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Exotic Markets Interview: Rendite durch den Verkauf von Optionalität

Dan Ashmore, CFA

Die Kryptowährungsmärkte haben in letzter Zeit eine turbulente Zeit hinter sich. Mit der Verschlechterung des makroökonomischen Klimas bis zu dem Punkt, dass wir mehr negative Stimmung als seit der großen Finanzkrise haben, gepaart mit dem jetzt berüchtigten UST-Debakel, bei dem sich ein Stablecoin im Wert von 18 Mrd. $ in Luft auflöste, kämpfen die Anleger mit einem stark „Risiko-off Umfeld“.

Gerade dieses Umfeld zeigt, wie wichtig Diversifikation und Portfolioallokation sind. Dies ist Teil der These hinter Exotic Markets, die wir letzte Woche nach der Einführung einer Dual Currency Note (DCN) im Solana-Netzwerk interviewt haben. Kurz gesagt, dieses Produkt ermöglicht es Anlegern, Renditen zu erzielen, indem sie „Upside“ verkaufen.

Die Anleger erhalten eine Upside in ihrer bevorzugten Währung, ohne dass sie Wrapped Tokens oder alternative Assets benötigen. Um einen echten Einblick in den Prozess und verschiedene andere Themen zu erhalten, haben wir uns mit Joffrey Dalet, dem Gründer von Exotic Markets, zusammengesetzt.

Das vollständige Interview finden Sie unten.

CoinText (CT): Sie erwähnen in der Pressemitteilung, dass dies „das allgemeine Interesse an Kryptowährungen nach dem jüngsten Terra-UST-Debakel wieder entfachen wird“ – wie schwer war dieser Vorfall Ihrer Meinung nach für die Branche?

Joffrey Dalet (JD): Die Stimmung hat einen schweren Schlag erlitten, und es könnte noch Auswirkungen zweiten Grades geben, wie etwa Druck auf andere Stablecoins. Dies wird jedoch auch Chancen bieten, insbesondere im Bereich der strukturierten Produkte. Wenn die Menschen das Vertrauen in die Marktrichtung verlieren, suchen sie eher nach Rendite aus alternativen Quellen, und genau das bietet Exotic Markets.

CT:  Sind Sie besorgt über den Zeitpunkt der Markteinführung, so kurz nach dem Zusammenbruch und vor dem Hintergrund eines steilen Abwärtstrends der Märkte insgesamt?

JD: Bärenmärkte sind eine großartige Zeit zum Aufbauen. Die meisten der besten Projekte in der Blockchain-Industrie wurden im Krypto-Winter 2018 gebaut. Und unsere privaten Verkaufsteilnehmer sind einige der solidesten und unterstützendsten Institutionen, die wir uns jemals wünschen könnten.

CT: In der Mitteilung heißt es: „Ein Solana-Inhaber kann zum Beispiel in eine Dual Currency Note investieren und den Gewinn in Bitcoin erhalten. Es besteht keine Notwendigkeit für alternative Assets oder Wrapped Tokens“. Können Sie bitte erklären, worin der Vorteil dieses Weges gegenüber dem physischen Kauf der Bitcoin mit dem gewünschten Exposure besteht?

JD: Es mag Verwirrung gestiftet worden sein, aber bei unseren DCN-Produkten bekommt man seine Rendite in dem hinterlegten Token. In diesem Fall würde der Anleger seine Rendite für das Exposure an der Wertentwicklung von SOL/USDC in SOL erhalten.

CT: Ihr Glaube an Solana ist absolut, wenn man Ihre Aussage betrachtet: „Selbst in der derzeitigen Situation besteht eine echte Chance, dass relativ bald ein neues Allzeithoch erreicht wird“. Was lässt Sie glauben, dass dieses Allzeithoch bald erreicht werden kann, was fast eine Versechsfachung des aktuellen Preises bedeuten würde??

JD: Wir bereiten uns auf das Schlimmste vor und hoffen auf das Beste. Das Team ist gut finanziert und kann auch in einem Krypto-Winter weiterbauen. Unser Team ist auch erfahren genug und hat diese Zyklen schon einmal erlebt. In der Vergangenheit hat es die Blockchain-Branche geschafft, Krisen stärker als je zuvor zu überstehen.

CT: Machen Ihnen die wiederholten Ausfälle von Solana Sorgen?

JD: Ja, wir sind besorgt. Es gab auch andere Bedenken als Ausfälle. Beispielsweise haben wir Herausforderungen bei der Arbeit mit Bridges für Wrapped Assets erlebt. Tatsache ist, dass jede Blockchain Kompromisse hat und Solana insgesamt immer noch eine der besten ist.

CT: Die Belohnung der Nutzer mit Rendite in der Währung, die sie bereits besitzen, ist definitiv sinnvoll. Können Sie den Lesern bitte etwas genauer erläutern, woher die Rendite tatsächlich stammt?

JD: Die Rendite wird durch den Verkauf von Optionalität erzielt. Der Verkauf von Optionen kann für den durchschnittlichen Benutzer eine sehr beängstigende Sache sein und erfordert eine steile Lernkurve, um sie zu meistern. Bei strukturierten Produkten wird die Komplexität beseitigt, indem das Produkt in eine einfache Note verpackt wird. Und diese Rendite ist nachhaltig, weil sie mit einem Kompromiss wie der Begrenzung des Kurspotenzials verbunden ist.

CT: Wenn dieser Abschwung über einen längeren Zeitraum anhält und sich in einen anhaltenden Bärenmarkt verwandelt, wie wird sich Ihrer Meinung nach der Markt entwickeln, und was erwarten Sie vom breiteren Kryptowährungsmarkt?

JD: Ein Abschwung könnte Exotic Markets aus zwei Gründen zugute kommen.

  1. Während anhaltender Bärenmärkte hören die Leute auf, direktionale Wetten einzugehen und beginnen stattdessen, nach Renditen zu suchen. Genau das passierte mit Japan, als die Blase Anfang der 1990er Jahre platzte. Strukturierte Produkte können eine verbesserte und nachhaltige Rendite bieten, da sie gewisse Kompromisse beinhalten. Tatsächlich verkaufen die Leute Optionalität und das führt zu Rendite.

  2. DeFi befindet sich bereits seit 7 Monaten in einem Abschwung und der Total Value Locked (TVL) ist gegenüber dem Stand vom März 2021 unverändert geblieben. Inzwischen haben die Plattformen für strukturierte Produkte eine enorme Widerstandsfähigkeit bewiesen. Beispielsweise hat Ribbon Finance in diesem Zeitraum TVL im Wert von 75 Mio. $ angesammelt. Strukturierte Produkte können sich auch in schwierigen Zeiten auszeichnen.

CT: Was ist das größte Risiko für Investoren, die sich für diese DCNs interessieren?

JD: Es gibt viele Risiken. Wie beim Rest von DeFi besteht das Risiko von Smart Contracts. Es besteht auch das Risiko, dass sich Währungsschwankungen auf den Wert des Basiswertes auswirken. Die Volatilität hat ihre eigene Volatilität, und das kann sich auf die Rendite, die strukturierte Produkte bieten können, auswirken. Es besteht sogar das Risiko, dass die Verkäufer von strukturierten Produkten den Käufern keinen fairen Preis bieten.

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